过去一周，A股整体呈现震荡修复走势，主要指数周线悉数收涨。全周来看，沪指上涨1.33%，深成指上涨0.49%，创业板指上涨1.52%。
板块结构性分化特征显著，电力、石油石化、有色金属等低位周期与防御品种涨幅居前；前期领涨的电子、通信等AI科技赛道延续调整态势，资金高低切换、风格均衡化的交易特征持续凸显。
风格再平衡成阶段主线
当前市场的核心矛盾，是前期极致抱团格局松动后的筹码再平衡过程。此前科技赛道的持仓集中度突破历史高位，交易拥挤度积累到较高水平，本轮科技赛道阶段性调整，是牛市演进过程中的正常结构优化，而非趋势逆转。
中长期维度下，全球AI产业的高景气底层逻辑并未扭转，但短期市场将进入共识重建阶段，行情从科技单边领涨转向多板块轮动修复，风格再平衡将成为下一阶段的核心运行特征。
多重托底因素共振，市场下行空间整体可控
短期市场虽处于震荡休整阶段，但基本面、政策面、流动性与外部环境多重支撑形成合力，市场大幅下行的风险有限，整体仍处于牛市途中的筑底整固阶段。
从基本面来看，当前经济修复保持平稳态势，出口韧性相对较强，工业企业利润修复路径较为清晰。持续修复的基本面为市场筑牢底部支撑，市场不存在系统性下行的基本面动因。
从政策面来看，7月政治局会议临近，预计本次会议将延续稳增长的积极定调，围绕扩大内需、科技创新、产业升级等核心方向部署下半年经济工作，推动存量政策加快落地见效，夯实经济稳中向好的基础。叠加监管部门持续释放维护资本市场平稳运行的明确信号，产业政策与资本市场政策形成双重支撑，政策环境整体偏暖，有助于稳定市场中长期预期。
流动性层面，央行近期宣布将于7月末及8月初开展多轮隔夜逆回购操作，针对性匹配银行体系短期流动性需求，体现货币政策灵活适度、精准滴灌的调控基调，有助于平抑跨期资金波动，维护市场流动性合理充裕，为资本市场营造友好的货币金融环境。
海外方面，6月美国通胀数据超预期回落，一定程度上受益于前期油价下行及地缘局势阶段性缓和的支撑；近期中东地缘冲突局部升温带动国际油价有所反弹，后续油价反弹是否持续推升通胀仍有待跟踪，或间接扰动美联储政策路径；但当前市场定价显示，美联储7月议息会议加息概率仍处于低位。整体来看，外部因素对A股的传导影响相对有限。
兼顾主线弹性与修复红利
综合来看，当前市场处于牛市进程中的阶段性震荡筑底阶段，短期风格再平衡与板块轮动修复仍是运行常态，待市场情绪充分休整、筹码交换完成后，市场有望重回上行主线。
配置上，可采取均衡思路，兼顾主线赛道的长期弹性与低位板块的修复红利。一是关注景气度持续验证的半导体、AI硬件、算力基础设施等科技成长主线。二是关注券商、消费、电力等低位蓝筹补涨机会。三是关注中报业绩表现突出的高景气行业，以及供需格局改善、具备稳定红利属性的周期资源品。
盛康配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
